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公司收购中的股权收购或资产收购

公司收购可以通过各种收购形式完成。首要问题是应该进行所谓的股权收购还是所谓的资产收购。这两个术语分别源自各自的收购对象--公司股份（“股权”）或资产（“资产”）。尽管有公司收购的说法，但“公司”整体并不作为收购对象而存在。股权收购和资产收购各有利弊，在很大程度上取决于公司最初的税务和经营状况。因此，只有在全面尽职调查的基础上，并在法律专家的帮助下，才能正确选择收购形式。

目录

股权收购和资产收购有哪些区别？

股权收购和资产收购之间的区别非常重要，因为不同的出发点会影响尽职调查的实施和重点以及公司收购的结构设计。

在股权收购或股份购买中，买方收购目标公司的全部股份或仅收购公司的多数或少数股份。 

另一方面，如果购买的是单项资产，如固定资产、建筑和原材料、工业产权、合同关系等，则属于狭义上的资产收购或公司收购。在进行股权收购时，股东出售其所持股份，而对于资产收购，公司本身充当卖方。在进行股权收购时，经营公司的法人实体的身份不会改变。相比之下，资产收购则取决于各种资产是否按照法律规定组成公司，以及是否规定了特殊的法律后果。  

对于企业所有人为自然人的个体企业，自然不存在股权交易与资产交易的问题。由于它既不是一家公司，也没有任何股东或公司股份，所以不可能进行股权收购。剩下的唯一选择就是出售个体企业的资产，作为资产收购的一部分。

股权收购的优点和缺点是什么？

股权收购的一大优点是处理简单快捷。买方仅收购公司的股份，因此实际上是收购“整个”公司。这意味着与第三方的所有合同关系、应收账款、债务及其他权利和义务都将保留并被收购。公司的资产和负债也保持不变。从外部来看，这家在市场上广为人知的公司仍然原封不动地存在，已完成的股权交易甚至往往不为人所注意。

然而，股权收购看似巨大的优势也是其最大的劣势。由于公司作为一个整体被收购，潜在的未知债务和责任风险也随之承担，而现在则由买方全权负责。因此，在危机情况下，股权交易尤其不具吸引力，因为在资不抵债的情况下，买方也有义务申请破产，或者在已经破产的情况下，现有负债超过资产。因此，买方应首先在尽职调查中发现风险，并进一步通过广泛的担保目录和某些责任条款确保卖方也继续对风险和资产现状负责。

资产收购的优点和缺点是什么？

在资产收购中，买方收购的是单项资产。这使买方能够自行决定要接管哪些资产，从而降低其责任风险。这也是在破产情况下只有资产收购才有意义的决定性因素。这意味着只有具有价值、吸引力的资产才能从公司中买断。

这就使资产收购的处理变得更加复杂，因为每项资产都必须转让。资产收购不可避免地会导致巨大的官僚工作并占用大量时间。

根据确定性原则，有必要在购买合同中具体指定要转让的每项资产。像“企业经营所需的所有物品”这样的笼统表述通常是不够的。只有购买合同中列明的资产才能最终被购买，其余资产仍归卖方所有。因此，建议对所有要转让的资产进行详细而清晰的列举，以免遗漏任何对业务运营至关重要的资产。否则，特别对于大公司，很快就会失去概括性，而再次购买通常会变得异常昂贵。

另一个缺点是合同转让需要征得同意。出售不会导致合同关系的自动转移；相反，每份合同的转移都必须经过单独审查，并得到合同伙伴的同意。如果他们不同意，合同就不会转让给买方。此时，合同伙伴往往会趁机重新谈判合同条款，或以更好的条件作为同意的条件，从而从出售中获得好处。

还应注意的是，在资产收购中，收购方还可能承担与公司有关的债务。由于不能总是排除买方对第三方的责任，因此必须在尽职调查中确定相关风险，并在与卖方的内部关系中规定适当的赔偿和免责条款。  

尽职调查：仔细审查机会和风险

在股权收购和资产收购之间做出正确的决定时，需要进行全面的尽职调查。其目的是通过对广泛领域的仔细审查，发现税务和经济方面的机遇和风险。股权收购的重点在于确定出售的股份是否不存在抵押和缺陷，而在资产收购中，每项资产都应符合这些标准。

公司收购中的咨询：建议寻求法律支持

上述说明表明，整个公司收购过程中的决策，尤其是在股权收购和资产收购之间做出的选择，可能会产生深远的影响。一般来说，股权收购的处理会更加容易和快捷。但是，必须考虑到责任风险的增加。此外，税务和会计方面的利弊也会对股权收购或资产收购产生有利或不利的影响。因此，我们强烈建议有关各方也接受税务咨询。

结论：资产收购更复杂——股权收购风险更大

决定以股权收购还是资产收购的方式收购一家公司是一个漫长而复杂的过程。在任何情况下，都没有唯一正确的选择。每一次公司收购都需要权衡利弊并进行具体的审查，以评估哪种交易形式更合适。根据具体要求，股权收购和资产收购的混合形式和其他结构变体也是可以想象的，而且在实践中也很常见。
 

 

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